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年企業資產重組在融資方面的風險有哪些

2024-05-21 19:10:49 大風車考試網

融資風險

企業全部資產包括自有資金和借入資金兩部分。舉債經營會對自有資金的贏利能力造成影響。同時,由于借入資金需要還本付息,一旦無力償付到期債務,會使企業陷入財務困境甚至破產。當企業資金利潤率大于借入資金利息率時,使用借入資金獲得的利潤除了補償利息外還有剩余,因而使自有資金利潤率提高。但當資金利潤率低于借入資金利息率時,使用借入資金所獲得的利潤還不夠支付利息,還需要動用自有資金的一部分利潤來支付利息,從而降低自有資金利潤率。

由于各種因素影響,資金利潤率和借入資金利息率差額具有不確定性,從而引起自有資金利潤率的高低變化,進而導致融資風險。這種風險程度大小受借入資金和自有資金比例的影響,借入資金比例越大,風險程度越大;借入資金比例越小,風險程度越小。

因此,對融資風險管理,關鍵是要保持一個合理的資金結構,維持適當的負債水,既要充分利用舉債經營獲取財務杠桿收益,提高自有資金贏利能力,同時又要注意防止過度舉債而引起的財務風險加大,避免陷入財務困境。

融資風險的來源

融資風險主要來源于以下幾方面:一是資金來源的不確定性。企業資金除自有資金外均應向外界籌集,如果企業不能及時足額地從外界籌集到資金,勢必會給企業生產經營活動帶來風險。

二是融資渠道的多樣性。企業融資渠道主要有國家財政資金、銀行信貸資金、非銀行金融機構資金、其他企業資金、居民個人資金和企業自留資金等。如果融資渠道選擇不當,就會增加融資成本,影響企業經濟效益,給企業帶來風險。

三是融資成本的高增長性。由于種種因素的影響,企業融資成本有不斷上升的趨勢,如果企業經營管理不善,對融資成本的影響估計不足,會導致決策失誤,也就無法實現預期融資目標,給企業的信譽帶來風險。四是匯率的變動性。企業借入外匯資金,會由于匯率的提高而增加支出,減少利潤,帶來融資風險。當然,除了上述融資的主要風險外,還有政治、社會、自然、產業等其他風險,也都直接或間接地對融資產生影響。

對融資風險的管理可以通過計算融資風險評價指標進行。評價指標主要有:(1)自有資金收益率;(2)綜合資金成本率。

通過對自有資金收益率和綜合資金成本率的計算,可以確認最優資金結構,選擇合理的融資方式,以降低資金成本,從而降低企業融資風險。

融資風險的防范

科學地預測融資風險,合理地規避融資風險,可以最大限度地為企業謀取經濟利益。但只有確定最優的資金結構,才能有效地降低融資風險。企業的融資過程是充滿風險的過程,而確定最優資金結構,選擇最佳融資方案,合理防范風險,是一項重要任務。如何確定最優資金結構,主要應考慮以下幾方面:

1、選擇最有利的融資方式

企業融資方式包括內部融資方式和外部融資方式,其資金成本往往不同。在選擇融資方式時,首先應考慮內部積累,其次再考慮外部融資,通過各種數量分析方法,以資金成本為基礎,建立起接最優資金結構的良好結構。

2、改善經營機制,努力實現借入資金變為自有資金的置換

企業要適應市場經濟變化,改善自身經營機制,變獨資經營為股份制經營或集團經營。通過改制變借入資金為自有資金,既可以擴大企業規模,又可以減少融資風險。

3、充分考慮投資收益不低于銀行存款利率

企業在確定最優資金結構和進行融資時,應充分考慮投資回報率不低于銀行存款利率這一點。能夠得到投資者長期穩定的支持,是融資成敗的關鍵因素。

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